暴跌的切萨皮克Chesapeake,破产边缘还是翻倍机会?NaNa说美股191115

暴跌的切萨皮克Chesapeake,CHK 破产边缘还是翻倍机会?

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我们今天主要来讲一下暴跌的最惨的的一个能源股 切萨皮克能源公司。美国的天然气第二大生产商和石油和天然气液体(NGL)的第十一大生产商。 成立于1989年,1995年上市。

上周2的时候公司发布了第三季度的财报,亏损幅度超出了预期,收入降幅也大于预期。第三季度净亏损1.01亿美元,合每股亏损6美分,调整后的每股亏损为11美分,超过了分析师们预期的每股10美分的亏损。营收下降了14.8%至20.6亿美元,低于预期的21.2亿美元。而且公司管理层还在提交给SEC 美国证监会的季度文件中添加了一份持续经营预警, going concern,更加引起了投资者们对如果目前的状况持续下去可能出现信贷违约的担忧,从财报发布后到现在一周时间,这家公司的股票遭到了市场的抛售,已经跌去了一半多。而今天的盘中股价跌到了64美分,创25年来的最低点。

按目前趋势分析,一是这家公司破产的可能性增加了,它几年前已经出售了不少资产,债务从200亿减到当下118亿。也就是说它现在可以出售的资产选择余地没那么多了。 二是如果股价一段时间内若一直低于一块美金,公司很可能会选择合股。在经营层面没有重大改善或者出利好的形态下,风险太大。

但是巨大的风险下面同样也隐藏有巨大的机会。这家公司是不是真的就一路直奔破产而去呢 ? 实际上这家公司今年的第三季度财报虽然依然亏损并且亏损幅度超出华尔街分析师们的预期,但对比2017同期净亏损是2.9亿,合每股净亏损为28美分。去年同期净亏损1.69亿美元(也就是每股亏损19美分)。今年第三季度净亏损减少到了1.01亿美元,合每股亏损6美分,调整后的每股亏损为11美分,而且管理层预计2020年将削减10%的生产和开支。这些成绩表明其管理层近几年来对成本重组和缩减规模做出的各种努力已经得到了回报。

此外,该公司还通过资产出售收益偿还了债务,从而改善了杠杆指标。 在2018年设法提高了利润率和自由现金流。事实上,公司在四年内实现了最高利润率。公司在改变其自由现金流方面取得了很大进展,我们看这几张图仅在几年前,也就是在2016年前创始人刚去世的时候,那时候情况远比现在还更糟糕。

归根究底,公司如今面临最大的问题,就是石油和天然气价格的持续下跌。因为公司的业绩高度依赖强劲的能源价格,它的股价与油价的变化高度相关。油价攀升越高,公司的业绩和盈利情况就越好,相反,如果美国经济衰退或石油供过于求的情况延续下去,油价会继续下跌。买切萨皮克能源公司的股票实际上是对能源价格上涨的定向赌注 。

到底这家公司是在破产边缘,还是做空机构刻意放出各种利空消息而引起市场恐慌抛售来配合做空,仁者见仁智者见智,就看每个人的判断和心理承受能力。虽然大家都知道巴菲特那句很著名的话,市场恐惧的时候我贪婪,市场贪婪的时候我恐惧。道理大家都懂,可实际操作起来太考验人性了。不是人人都能当小李飞刀的。巨大的风险下面隐藏巨大的机会或陷阱,心脏不好的千万不要玩,已经抄底的小伙伴们注意仓位随时准备预防心脏病突发。