美股波动来临:大型机构季末调仓,市场面临$1700亿抛售潮,回调要开始了吗?NaNa说美股(2020.06.24)

今天欧美股市受到美国感染人数增长、以及最新的欧美贸易纠纷影响,欧洲股市和美国三大股指均出现集体下跌。标普500指数跌2.56%,收3051点;道指跌2.72%;纳指跌2.19%。但是以上可能都只是表面原因,让股市震荡的真正原因可能是即将到来的1700亿美元的抛售潮。我们后面会详细讲到这个风险。

先来对现在市场的走势做一个复盘。标普500指数今天跳空低开,日线形成一根长阴线,掼破了下方红色的的这条上升趋势线。标普500指数从3月中旬触底反弹以来,日线一直都在这个上升通道里面运行。之前一次都没有突破过下方的这条上升趋势线。虽然前面有几次,在这里,这里,还有这里,都有跌破过一点点。但是在盘中跌破一点点是没有关系的,只要收盘的时候指数能够收在上升趋势线的上方,其实就都是有守住这条支撑线。我们看,这几个地方是不是都有守住。都有哦。 6月15日那天虽然低开在上升趋势线下方,但是开盘后就低开高走,收盘收在了月均线和上升趋势线的上方。所以只要指数日线依然在这个上升通道里面运行,就都是多头市场的走势。

在上周日21号那天的视频里,也就是差不多在这个位置得时候,我就有讲,这周的指数就是要在这个很狭小的区域里面震荡整理,但是它很快就会做出一个方向的选择。因为这个区域到头也就只剩下这么一点点的空间了。我们最好就是先耐心等市场走势明朗之后,再跟进我们的操作策略。指数在这个区间横盘了整整6个交易日,一直试图上攻去封闭这个空方缺口。但是都没有成功。其实昨天收盘指数能够收在3130点以上,是挺令人感到吃惊的。因为3130点这个位置也是标普500指数一个比较重要的阻力位。这也是这6个交易日中唯一一次指数收在这个阻力位的上方。可能这会让一些投资者觉得指数站稳了3130点,就要将发动对这个空方缺口的挑战了。但遗憾的是这只是一个假突破。其实昨天大盘的走势就不是很妙,高开高走,却在尾盘最后两个小时回落。

所以昨天开盘时就急匆匆追进去做多的话今天可能就被套了。股市有时候行情的变化是很快的,而且技术面的东西说实话也只能是帮助你更好的了解市场的走势,去解读它,但并不能百分百得保证能让你次次都赢。哪怕是那些对技术面得掌握炉火纯青得大神们也不行。股市里面的输赢其实全部都是一个概率问题。至于基本面的分析,如果能百分百靠基本面分析赚钱的话,那福布斯全球富豪榜里面就应该全部都是那些哈佛剑桥的经济学家们才对了。所以不要过度迷信基本面或者技术面的分析,有用是肯定有用的,这个作用就好比让你空手上战场和给你一把刀剑上战场,虽然拿着刀剑也不能保证你不会死,但是没有刀剑你可能3秒就go die.

之前我们说等待市场向上突破这个空方缺口或者向下突破这条上升趋势线,做出方向选择后我们再顺势而为,追涨杀跌。今天指数的这根长阴线掼破上升趋势线,代表着从3月中旬以来的这一轮上涨惯性已经被打破了。过去的经历是一般来说在指数跌破月线的时候就应该要把个股全部清仓然后离场观望了。但是现在的情况和历史上不同的是因为这次的下跌主要是和美国感染病例增加导致的经济复苏进程不确定性增加有关,而市场上现在又是资金泛滥,所以很多资金没有选择离场,而是跑去生物医药板块。所以后续指数的上涨和下跌,也并不妨碍板块的轮动。因此我也不能简单粗暴的建议大家都先全部清仓,如果你现在持有的正好是一些生物医药股,可能赚的美滋滋,那肯定不能清仓。所以具体情况得根据每个人自己的仓位来操作。比如把前期已经赚了很多得科技股暂时先止盈,落袋为安。然后把盈利一部分买入几个比较好的生物医药股。等生物医药股再涨一大波了,先止盈然后转而再买入那些科技股,或者一些逐渐复苏的传统行业像是地产reits然后持股待涨。就是这样反反复复随着资金而换板块操作。

眼下的市场,你一定要顺着资金流动的方向去操作,因为这是一个由资金推动的市场,一个政策市,我们小散户们逆势操作很容易就被迎面而来的汹涌人流给踩在脚下了。如果你觉得这个市场走势太危险,不想随大流,那也可以选择暂时离场休息,等待市场风险的释放,或是静下心来重新去思考你的操作策略有哪些地方需要做出调整和改进的地方,有哪些错误以后可以是避免的。逆势不一定是和市场反着来,也可以是不参与,在旁边观察和研究。为了下一次的冲锋做充分的准备。

至于大盘后续的走势,今天标普500指数虽然有掼破上升趋势线和月均线,但是在盘中最低的时候打到了30日均线就有收上来。上次指数也是因为有守住30日均线这条大盘的中期生命线而开始反弹。我讲到过20日均线和30日均线之间的区别,就是30日均线比20日均线出现买卖点信号稍晚,但相对更为准确和安全。所以在指数没有长阴线或者跳空低开掼破30日均线之前,做空还不是很安全。因为它如果在接下来能够继续守住30日均线的话,是有可能继续沿着这条上升趋势线的下沿线和这条30日均线的上方这个区间继续震荡上行的。只有在指数掼破30日均线的时候,才是后市中短期看空的趋势。好,以上就是美股技术面的分析啦。我们现在再来看一下消息面市场的一些情况。

根据路透社的报导,三大股指今天的下跌,主要是因为投资者们担心美国感染病例的增加以及对经济前景的预测恶化。国际货币基金组织表示,这次的危机给全球的经济活动造成的破坏比人们最初想像的还要广泛和深远,并将全球产出萎缩的预期从3.0%下调至4.9%。发达经济体受到的打击尤其严重,现在美国的产出预计将萎缩8.0%,比4月份的预测低2个百分点。其中航空业,邮轮业,旅游度假行业受到的打击更大。 CCL今天下跌了11%,因为评级机构标准普尔(Standard&Poor’s)将CCL债券评级降至“垃圾级”,并预测邮轮业的需求持续疲软。

但华尔街的投行们认为市场回调的最主要原因并非是对于健康问题的担忧,而是因为现在临近6月底,许多基金包括养老基金等投资者都会进行季末的调仓,把股市浮盈转移到债券市场中,从而引发股市的震荡。有些新手朋友们可能不太了解,其实美国的固定福利养老金基金需要在每个季度末及年末调整它的股债投资组合,这种调整一般就是基金追加或者卖出债券或者股票,实现它资产配置的再平衡。在今年3月份美股暴跌的时候,养老金投资组合中股票与债券资产表现出现了巨大差异。所以在一季度末时为了对投资组合进行再平衡,养老基金在3月底卖出债券,同时大笔买入了几百亿美元的股票。加大了对股票的配置,分配给债券的资金缩水。

现在临近6月底,股市在这3个月里已经上涨了超20%,而美债却在下跌。这就意味着,养老基金等大型机构可能会再次进行抛股买债的资产配置。除了养老基金以外,其他基金和投资者可能也会在第二季度最后一个交易日之前选择将资金配置调整回来。因为美国国债的流动性好,能作为优质押品融入资金,所以这些养老金机构被迫持有国债以保证久期和流动性。富国银行预计六月末美国企业养老金将会把350亿美元的资金挪入固收产品,创下近六年来的新高。摩根大通预测光是美国企业养老金调仓的资金就将达到650亿美元,而高盛团队更是预测养老金抛售美股的金额将达到760亿美元。从全球角度来看把共同基金和国家主权基金都算上,6月底股市资金流出的总额将达到1700亿美元。这可能会在短期内对股市是一个冲击,在接下来的交易日可能会出现比较大的波动性。

不过摩根大通劝投资者们更应该将此时机视为“抄底良机”,虽然资金流向变化可能会引起美股小幅度调整的风险,但它继续坚持牛市观点,即现在的美股市场任何回调都是买入的良机。在期权市场,6月份的四巫日过去之后,股指主力合约移至9月,期权的定价给出了显着的折扣,特别是标普500指数期货。根据价格变动的形势,不少投资人必须重新配置对冲的安排。尤其是现在瑞信信贷宣布要在7月份把TVIX这个恐慌指数退市之后,可能很多人都会在思考其它可以替代波动率对冲的标的。

另外值得关注的是周二美国财政部长梅努钦在彭博全球投资大会上表示,美国国会可能在7 月通过新一轮财政刺激计画,这一轮纾困政策规模大约是1万亿美元,重点将聚焦在「刺激就业增长」层面,鼓励失业的美国人民在疫情后重返职场,以缓解居高不下的失业率。梅努钦更预估美国经济有望在年底前走出衰退。尽管许多经济学家认为,美国经济复苏可能还需要更长的时间,但美国总统川普仍对今年年底的经济前景感到乐观;川普表示,他正考虑在下一轮纾困法案中再发放另一波现金支票,预计将在「未来几周内公布」。所以虽然现在的市场面临一系列的负面消息,欧美贸易风波重启,感染病例持续增加,企业破产潮的阴影挥之不去,但美国政府史无前例的经济刺激措施和美联储的无限量宽松政策能否继续托着股市保住债市,让我们拭目以待吧。

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