大盘回调 | 美联储发声 | 现在就逢低做多还是等待四巫日行情?NaNa说美股(2020.06.11)

这期视频的主题是下周五6月19四巫日临近,注意风险。高盛警告6月下旬可能是市场转折点。虽然现在距离6月19日还有6个交易日,但是恰逢今天大盘微幅回调,大家可能会犹豫要不要现在就开始马上逢低买入,还是等4巫日之后看情况再决定。在开始进入主题之前,我们按照老规矩先简单的看一下今天大盘走势还有关于美联储的利率决议和鲍威尔的讲话,对于美股的影响。

美股今天收盘涨跌不一。道指跌1.04 %;标普500指数跌0.56%。纳指一枝独秀收涨0.67%,而且收在了1万点以上。看日K线,道指今天一根阴线虽然跌破了27000点,但在盘中低点触及到5日均线之后得到了支撑,收了上去。明天我们看它是否能够守住5日均线,还是会继续下跌封闭这个多头缺口。个股方面,今天下跌最多的就是那些前两周暴涨的股票,像波音,邮轮股,航空股,金融股,西方石油等。这也并不算太令人意外,毕竟前面涨了那么多那么猛。所以我在上周日视频里也说了,踏空了的朋友们先等回调到位了再进场,免得周一做多了周二就回调那多尴尬。好吧,这个回调晚了一天发生,不是在周二,而是在周三。涨的最多的就是那些科技股,特斯拉涨了接近9%. 周1的视频里我也说了,特斯拉股价过千指日可待,的确不到2天它就涨到了1025美元了。还有那个视频软件ZOOM。涨了7.59%, 股价221美元,市值623.5亿。曾经一度比AMD还贵。好吧,对于这个公司,说实话我是看不懂了。产品当然是好产品。但是技术护城河并不高,竞争对手又那么多还个个都比它更强大,像是微软FACEBOOK思科谷歌等等,而且虽然免费用户们增长了很多,可是成本也会增加更多,更何况这些免费用户们不知道其中会有多少能转化为付费用户。现在又是经济重启大家复工复学,老外们几乎都是撒着脚丫子着往外面冲,闷在家里上班上学的少了好多。怎么股价反而越涨越高了呢。之前的安全隐患一下子就搞定了,总之感觉这个公司和它的股价一样,硬的不行。会不会有一天有人称呼它为视频软件中的特斯拉呢。就好像特斯拉被人称呼为新能源车中的苹果那样。但是我肯定不敢做多它了,只能静静的看它表演。再说回到美联储,今天的决议结果维持利率不变,符合市场预期。鲍威尔的措辞也是一贯的偏鸽派。他表示美联储绝不会因为资产价格过高而停止对经济的支持。国会和美联储都可能会采取更多的财政支持。直白的说就是,就算股市涨上天,印的钱大部分都流到股市里去了,但美联储还是会继续灌水不手软。而且美联储点阵图显示,维持低利率直到2022年底。这个结果公布后,美元指数大跌,而现货黄金探底回升,突破1745美元。美联储的宽松政策提振了市场投资者的风险偏好,就目前来看,欧美经济重启的状况好于预期。病毒大规模二次爆发的状况并没有发生。反正新闻媒体现在报导的都是各地如何复工的热闹景象。所以这也可能将在短期内进一步推高市场,使得最近的涨势得以延续。资金流动将继续对市场起到支撑作用。而因为美元持续贬值的前景以及极度宽松货币政策的指引,黄金的牛市也将会延续,有机构分析师认为年底黄金可能会涨到2000美元。市场会出现股票涨,黄金也涨的情况。好了,讲完了今天的大盘,我们就进入正题,为什么要注意6月四巫日前后的风险。

大家都知道四巫日是指美国市场于每个季月,也就是三月、六月、九月、十二月的第三个星期五。在这一天是股指期货,股指期权,个股期货,和个股期权这4种衍生性金融商品的到期结算日。从历史经验来看,“四巫日”降临,投资人会急于平仓,使得交易量放大,行情很有可能出现异常波动。四巫日一般都会有以下3大特性。第一个特性是爆量。当天,个股、股指的期货和期权会大量交易,有时,投资者平掉的仓位可以和新建仓位抵消,金融产品不会出现过度供给或过度需求。但有时,投资者会采取不同的投资策略,制造相应的买卖需求。但无论是何种策略,四巫日必定会出现成交量大增。四巫日的第二个特性是市场在当天开盘和收盘的时段波动最为激烈,这也是通常期货和期权到期的时段。投资者会在该时段内买卖股票,以履行期货期权持有人的义务。所以有很多机构会在当天做日内交易套利,出现拉高结算或压低结算的情形。很多朋友们都说机构们会想要在4巫日拉高结算。其实这并非绝对,全看机构们之间的博弈。第三个特性就是,四巫日过后行情有可能会发生转折。由于这个季度的合约在当天结算后,新建立的下个合约到期日远在3个月之后。而且四巫当日的爆量会发生筹码大换手。所以结算日附近的点位可能就是波段的高点或低点。之后行情将发生转折的现象。比如3月20日的四巫日过后,美股就在下一个交易日也就是在3月23日周一这天触底,暴跌的行情在这里结束,市场开始了反弹的行情一路强势拉涨到现在。当然也并不是每次的四巫日之后大盘都会发生行情的转折。比如像之前的几次四巫日都没有发生行情的反转现象。但最近几次四巫日杀盘的机率也确实比较高。所以我们还是要注意到有这个风险的存在。现在金融市场上都是程序化交易,机器人操盘,衍伸金融市场的小小变化就可以发挥「蝴蝶效应」震撼到股价。而且高盛最近也警告称,虽然现在市场情绪普遍乐观,但其实机构资金并没有真正地参与这轮股市反弹。反而是那些散户们在争先恐后地入场追涨。现在散户交易者的活跃程度已经是自2000年科技泡沫以来的最高。而在下周,大量的金融衍生品合约将会在6月19日到期,尚未平仓的合约规模非常巨大(标普指数及ETF合约总规模可能高达2万亿美元)。考虑到2季度的大盘已经涨了24%,届时市场很可能会出现大规模的期权期货获利了结。行情也或许随之开始发生变化。

高盛的警告,虽然未必一定会发生,但也的确指出了当前的美国股市有越来越多的散户参与。或许这也解释了为什么近期美股个股剧烈的波动。比如最近那些价格飞涨的股票中,有一些纯粹是热衷炒短线的散户买盘或者游资推动。尤其是航空股、游轮股以及破产股低价股。虽然散户的资金量可能远远小于机构,但是足够多数量的散户能够带给市场的资金量也是非常庞大的,能对个股产生一定的影响力,尤其是那些流通股数量相对较少的小盘股。虽然散户们开户炒股的热情空前高涨。但是历史数据告诉我们,越来越多的散户们跑步进场并不一定是件好事情。尤其是在一个散户们扎堆,机构们却静静待在旁边观看的时候,那就更加要小心谨慎了。很多人都知道美股是一个机构投资者占绝大多数,散户比例几乎可以忽略不计的市场。比如在2018年的调查显示,美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。但其实在20世纪40、50年代,散户持有美股市场上流通股的90%以上。由90%降至6%,这其中最大的原因是在70年代中期养老金等机构投资者的入市,开启了美股“去散户化”的进程。截止 2017 年底,美国养老金资产总规模为28.2万亿美元,是美国2017年GDP总量的1.45倍。养老金等机构投资者的大量入市,扩大了机构投资者比重,降低了换手率,增强了市场稳定性,与市场形成正向循环。一般来说,散户的非理性以及短视行为会极大增强股市的非理性波动。如果股市里散户数量过多不利于股市健康发展。只有以机构投资者们为主导的市场,才会更理性、更稳定、更具长期投资价值。现在的美股情况是,大量的民众手握闲钱跑步入市抄底。还有那些国外的资金,比如瑞士央行挪威养老金等等。他们赌赢了。和它们对美国经济好转的乐观情绪相比,美国自己那些老牌的基金和机构们却态度上要悲观的多。巴菲特虽然公开唱多美股,可是却抛光了所有的航空股清仓绝大部分的美国金融股。做出类似举动的还有桥水,索罗斯这些如雷贯耳的美国本土大佬们。不知道我们是否可以理解为在这次的美股反弹中,美国本土老牌机构们被那些散户们和外国机构们给割了韭菜。 。 。可是这么不合理的事情,是怎么发生的呢。真的令人百思不得其解。不知道是否有人可以解释一下这其中的奥妙。

其实早些年的四巫日,大多时候市场都是涨多跌少。所以才会让大家有四巫日临近机构们会拉高结算的固定印象。实际上近几年的四巫日股市经常出现下跌行情!经过统计数据可以证明的四巫日这天杀低结算的比率高达六成四。去年 6 月的结算日,大盘跌了 0.53%。 9 月那次跌了 1.62%。 19年 12 月结算日,下跌 1.78% 。而在今年3月20日那天的四巫日,美股又重挫。道指和标普500指数都跌超4%,纳指下跌3.79%。那天本来美股开盘还比较稳定,盘中一度还拉高,但股指在尾盘却疯狂跳水,悉数暴跌。因此我本来想在下周3做这期四巫日的视频,但想了想还是提早分享这个视频,跟大家做个警示。虽然历史不会 100% 重演,过去的经验也不一定有用。不过可以确定的是,在四巫日这天或前一~二个交易日,涨跌的幅度与震动会非常的大!现在整个市场都情绪火热,虽然有美联储信誓旦旦的兜底保证,但是我们也要时刻做好应对风险的准备。至少大家在了解这些知识之后,就不会在四巫日前后盲目地满仓梭哈,万一发生行情剧烈变动,如果做对了方向还好,若是做错了方向那就要郁闷死了。

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