美股板块动向:中美关系日趋紧张,中概股何去何从?顶级投行们最新持仓告诉你投资风向。NaNa说美股(2020.05.17)

去年5月份的市场就围绕这个中美贸易的话题而涨跌剧烈波动。虽然去年发生的事情并不意味着今年也同样会发生。但是随着大选月的临近,还有川普最近频频发推重提中美关系的动作来看,今年的5月份很有可能还会重演去年5月份的戏码。
 
所以无论你是关心市场波段还是持仓中概股的投资者,看完这个视频后希望我的分析能为你多提供一个参考的角度。

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大家好欢迎回到娜娜说美股。今天这期视频和大家来聊聊现在市场上除了卫生事件之外的另一个不确定因素,就是中美贸易风波重启。日益紧张的中美关系再加上前段时期,由瑞幸造假事件引发的中概股信任危机,这会对5月份的美股市场造成什么影响。那些在美国上市的中国企业是不是会像很多人担心的那样会被退市,中概股做空潮是否会继续?中概股有哪些优质的企业和要注意避开的风险?关于这个话题其实5月初的时候我就想出个视频了。去年5月份的市场就围绕这个中美贸易的话题而涨跌剧烈波动。虽然去年发生的事情并不意味着今年也同样会发生。但是随着大选月的临近,还有川普最近频频发推重提中美关系的动作来看,今年的5月份很有可能还会重演去年5月份的戏码。所以无论你是关心市场波段还是持仓中概股的投资者,看完这个视频后希望我的分析能为你多提供一个参考的角度。

我们先来看一下宏观大环境,之后再具体讲到那些在美上市的中国企业比如阿里巴巴,京东,拼多多,哔哩哔哩等等。最近围绕着第一阶段贸易协议执行审核,华为等这些问题,中美双方又开始拔河战。5月14日,川普在接受福克斯新闻采访中,将矛头又一次指向中国以及欧洲,并表示如果美国和中国“彻底切断关系”,可省下5000亿美元。他还抱怨美国这些年白白保卫欧洲,而欧洲“还在贸易问题上占美国的便宜”。有部分政治理念比较激烈的人觉得中美马上就要断交了,中国在美的上市企业会被退市。对于这个事情我先直接给出我个人的看法,那就是这种可能性基本上不存在。完全不用担忧。其实不要说国家于国家之间了,就是一家企业过度依赖于一家供应商或者客户都是一件危险的事情。

美国和欧洲作为同根同文化起源的最稳定盟友,在当初欧盟的发展最繁荣时期和当欧元威胁到美元世界货币地位时,不也是多年谋略策划分裂了欧盟内部还有打垮了欧元么。还有美国强迫欧盟在采购国防产品时必须也要让美国军工企业可以竞标,但是美国自己的国防产品则法律规定必须只能买美国企业自己的,欧盟军工企业不可以竞标。很双标吧。当时法国和德国还抗议过不公平的。但没有卵用。

因此美国想要逐渐减少并终止对中国稀土和产品的依赖,减少贸易逆差,推动供应链往东南亚其它地区转移,这种中美逐渐脱钩的行为严格上来说,其实也是美国为它自身的国家利益与安全考虑。未来这种中美和欧美彼此的贸易纠纷在川普连任之后还会持续很多年。川普要求的不是和中国或者欧洲不来往,他的态度其实从头到尾一直都很明确,就是让美国的制造业回到美国,增加美国本土的就业,让中国在未来买更多的美国农产品,美国页岩油,波音飞机,苹果手机各种各样的美国产品,同时要求中国开放更多的金融领域让外国资本可以进入。对中国政府给国企或其它企业那么多补助不满,认为对美国企业造成不公平的竞争。所以这是要绝交的意思吗?不是。大英帝国有句名言,打战并不影响做生意,甚至打战就是为了更好的做生意,从对方口袋里赚更多的钱。说这么多就是让大家能透过现象看到本质,所有的媒体烟雾弹和不同政治理念群体的宣传误导,也许都有各自的目的,但最终,还是那句话,权力和资本说了才算。权力的意图这方面我已经讲的很清楚了,那我们再来看看资本是怎么做。最直接的方法就是看华尔街巨头们最新披露的持仓情况。

  • 索罗斯基金管理公司最新持仓报告显示,在一季度清仓了摩根大通、花旗、美国银行。
  • 巴菲特一季度减持了摩根大通、高盛、通用汽车、清仓旅行者保险。而且报告显示,伯克希尔一季度将其在高盛的持股比例从1200万股大幅削减了84%,只剩下190万股,此外还减持180万股摩根大通,目前持股量为5770万股。
  • 桥水基金清仓了所有金融股银行股,而在加仓的27只个股中,中概股占了很大比重。其中,蔚来,中通快递,58同城,拼多多都获得了桥水的增持,而阿里和京东分别遭到10.62%和15.6%的减持。
  • 高瓴资本在SEC公布2020年第一季度末的美股持仓情况显示,高瓴资本在美股持有60家公司的股票,以生物医疗、互联网科技为主要布局领域,持有市值超过74亿美元,中概股依然占据强势地位。前五大重仓股分别是ZOOM、爱奇艺、百济神州、UBER和京东。
  • 摩根大通2020年第一季度持仓总市值为4258.99亿美元,前十名持股集中度为17.72%,其中前五大重仓股分别为标普500指数ETF-SPDR(SPY.US)、微软、苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)和国际全债市ETF-Vanguard(BNDX.US)。而阿里巴巴(BABA.US)是摩根大通的第六大重仓股。

这些华尔街顶尖基金和投行们的持仓可以侧面作为一个市场投资风向标来参考。从这些持仓报告变动情况来看,一个是大佬们纷纷清仓银行股,这个举动背后的原因我在上期视频里对银行板块前景做分析的时候已经说过了。这里就不多说了。还没看的朋友们可以回头去看一遍。

大佬们的另一个举动很明显,它们其中很多人不但没有减仓中概股,反而还增持了。所以资本的动向也很明显,依然看好中国在美上市企业的未来发展。最起码,无论是中美贸易风波也好,中概股作假危机也罢。这些资本巨鳄们都没有放弃中概股。为什么?很简单,因为资本无国界,资本永远逐利。中国企业来美国上市,是给美股市场提供更多的流动性。至于说割美国人的韭菜,在美股这种以机构投资为主的市场,我们散户们真的无需替摩根大通贝莱德先锋这些巨鳄们操心抱屈。有很多人觉得华尔街那群人太贪婪,眼里只有钱没有理想和正义,不分是非。恨不得川普把华尔街这群人都给收拾了。但实际上华尔街也是美国实力最重要的一部分,和军工文化价值观同样的地位。川普只会希望美股市场能涨的更高,间接的也让华尔街变得更强盛。所以说到这里,大家都应该非常明了,中概股被集体踢出美股市场这种事情不可能会发生。除非发生热战。不然无论是白宫,还是华尔街,都没有这么做的理由。充其量就和老夫妻吵架女人动不动说要离婚那样,作为一个让对方服软的杀手锏。但是大家也知道,这种方法用多了男士们就会产生死猪不怕开水烫的心理,麻木了。

那有人说为什么阿里巴巴还要京东都奔赴香港第二次上市。这其中有3个原因。

  • 一个是海外环境的不稳定。不管从贸易摩擦还是这次围绕病毒来源与赔偿的发酵事件,都透露着中美经贸关系紧张状况短期内难以解决。中美关系反反复复,对于中概股来说是一种不确定因素。而资本最讨厌不确定因素。哪怕现在处境非常差,但只要让它知道现在已经是最差的情况,之后就会变好起来,这都比阴晴不定的未来要好。。谁也说不准中美关系未来5年会是什么情况,再加上目前遭遇的造假信任危机,所以自然就会趋利避害出现回港潮。
  • 另一个原因是香港因为这大半年来的社会动荡股市一直低迷,而中概股龙头的回归或许能在一定程度上提振港股,是中国上层乐见甚至鼓励的事情。
  • 最后,多集一次资对上市公司而言又不是什么坏事,能拿到更多的钱啊。所以中概龙头股们像阿里巴巴和京东的回港二次上市的动作并不意味着中概股们要放弃美股市场或者未来中国企业不会再来美股上市了。

相比于A股,美国证监会的上市条件相对宽松,只要IPO企业根据规定披露相关信息就可以申请上市,SEC不会专门审核上市公司的审计底稿。而且有些中国企业哪怕符合在A股上市的条件也不会选择在A股,因为他们很清楚自己上市的目的就是「圈钱」,海外宽松的市场环境更方便他们达到套现走人的目的。

另外一个大家关系的问题,中概股做空潮是否还会继续?对于这个问题,有句话怎么说的,打铁还需自身硬,身正不怕影子斜。中概股屡屡遭遇做空也是因为中概股确实自身存在一些很大的问题,因为这些公司的经营活动大多都发生在国内,监管机构对中概股公司的实际经营情况了解不够,在国内财务上面造假或者是用些小技巧的方法多成本又低,不要说美国人了,就是国内散户们对于这些中概股公司的实际财务情况和经营模式的真实盈利可能性都是一头雾水看不清。有这些做空机构们帮忙盯着难道不是一件大好事吗。

那讲到这里,大家心里也有谱了。如果还是想投资中概股,应该避开哪些高风险的中概股,选择哪些优质的企业呢。我个人看法就是当我们无法用常识看懂一家公司是如何盈利的时候,就算这些公司如何背靠大树有阿里或腾讯投资什么的,我们也都不要跟风买入。阿里腾讯这些大公司财大气粗,在几轮风投当中可以投资10个,只要其中一个赚了,其它9个都亏光了他们也无所谓,依然还是赚的。这些烧钱企业的资本被烧光之后,一级市场的股权就会想法子通过上市的方式套现退出让老实人接盘。

所以保守投资者们应该避开所有以烧钱模式来维持经营带血上市的公司。瑞信的例子还血淋淋的在眼前,不要抱侥幸心理。不然你前面凭运气赚来的钱最终会让你凭实力输光。我看到的最新道琼斯报道,开曼群岛和香港的法院下令冻结瑞幸咖啡资产。债券持有人本周提起诉讼,寻求追回约1.557亿美元损失。而在自曝财务造假事件后,瑞幸咖啡仍持续在中国开新门店,二季度平均每日开10家门店。对于冻结资产不予置评。看到没有,有深厚权力背景站台的资本,在中国是永远的赢家。血本无归的的只有那些被隔了韭菜的散户们。如果真的想投资中概股,那就只投资最好的中概科技龙头股。比如茅台,啊,茅台不在美股。而且还是白酒企业,不是科技股,好吧,我错了。

从商业模式成熟或高速成长的角度来看,我还是最看好阿里,拼多多,京东,和港股的腾讯这4家。京东最近公布的2020年第一季度净营收大超市场预期。 营收1462亿,同比增长了20.7%。净利润11亿元,市场预期3.61亿元,截至2020年3月31日的12个月,京东年度活跃用户数增长24.8%,达到3.874亿。京东现在的发展也算是扬眉吐气了,终于摆脱了东哥那件事情的影响,重新走上了正轨。拼多多的商业模式盈利能力其实还是存在一些争议的。因为也是属于烧钱给补贴抢市场的类型。但为什么最终还是觉得可以考虑拼多多呢。因为我认为拼多多在未来有可能抢掉淘宝的市场。注意我这里说的是淘宝啊,不是天猫。在中国广大农村乡镇小县城小城市的下游用户端,也就是所谓的下沉市场,价格便宜依然是最大的追求;而在上游供给端,中国目前的制造业面临产能过剩的问题,这几年外企的撤离不只是影响深圳和江浙沿海地区,那些三四线城市或一些乡镇企业产能过剩问题更加严重。而拼多多能让这些中小企业以极薄的利润保持产能输出,所以拼多多的薄利多销模式可能最终会取代淘宝成为下沉市场最大的电商平台。

还有一个中概股存粹属于我个人情怀的就是哔哩哔哩。B站在2017年通过打造「UP主计划」开启了「去二次元化」战略,之后又签约直播网红冯提莫并开拓了电竞直播等业务,近两年逐步放开商业化都取得了很大的成功。若是未来B站未来能继续在发展过程中把握好「破圈」与「破壁」的平衡,股价和公司价值也可能会继续走高。但这个度是很难把握的,比如它的那个后浪说实话表面吹捧90.00后但实际讨好谄媚60.70后的滑头行为在年轻人心里引起了很大的反感,网上对此的嘲讽铺天盖地,数量几乎都盖过了B战花钱买的那些营销号们的推送软文了,其中最精彩的就是朱一旦的非浪,还有我今天刚看到的前浪版本,可惜那篇文章被装叉乎把评论区给封了。所以哔哩哔哩那几天说股价大涨时因为这个后浪的成功我觉得不是很相信啊。不要中年观众们还没吸引来,先把年轻用户群都给弄流失了。另外哔哩哔哩的财报要小心,之前好多次发财报盘前涨10%.开盘就高台跳水一条直线下跌15%.所以企业虽然我喜欢,但是股票是另外一码事,割起以爱充电的韭菜粉们那也是有够心狠手辣的。

最后再结束这期视频之前,回答一下开头的第一个问题,中美贸易风波的重启,会对美股市场造成什么影响,其实这个是很显而易见的,美股市场在5月份会因为这个中美贸易的话题炒作伴随着经济重启的进展与对疫苗的研发消息而上下剧烈波动。所以在短线操作大盘的时候要特别注意对技术信号的分析,不然很容易频繁操作却亏多赚少。而长线交易者,主要还是找优质个股看行业前景与技术面的中长期趋势而忽略短期波动。