原油危机:川普调解,沙特和俄罗斯会听吗?不救原油,美股会怎么样?NaNa说美股(2020.03.25)

via https://youtu.be/4MjCXPA6nHw

今天我们继续围绕这个原油价格战,谈谈这次的原油危机为什么会严重的打击到美国的经济,金融股市,甚至可能影响到川普今年的竞选连任。后续会如何发展,以及我们要怎么在这种行情当中赚到钱。想要知道的话就一定要看到最后哦。

首先我们来看看原油价格战会对美国经济造成哪些连锁反应。在上个影片里我提到过2014年的时候,沙特也发动了原油价格战,想打垮美国页岩油生产商。在那场价格战中,美国的大部分页岩油生产商是靠着借债活了下来。

但同样的方法在2020年已经不再适用,因为这一次美国大部分页岩油生产商本身正处于债务困境当中。许多生产商都在通过继续借入成本较低的债务扩大生产规模。自成立以来,美国页岩油企业公共及私人债务已经逼近3000亿美元,页岩油生产商在2014-2016年经济低迷期间欠下的债务将在近几年内集中到期。北美石油和天然气公司未来四年将有超过2000亿美元的债务到期。

如果投资人愿意继续投资页岩油生产商,背负这些债务倒没什么,只要能找到新的投资,让现金流动起来,这些生产商一样可以度过难关。但棘手的是现在的资本市场已经关闭了流向美国页岩油行业的资金水龙头。由于油价持续下跌导致页岩油企业一直处于亏损状态,难以满足投资回报,许多投资者对美国页岩油行业望而却步。没有了资金来源,油价又持续低迷。

近两年来,许多美国油气公司走向破产清算。从2015年到2019年五年间,美国和加拿大总共有208家油气公司申请破产。这其中包括那些有几十年经营历史的老牌油服企业。此次油价暴跌对本就已经在艰难过日子的美国页岩油生产商来说无疑是雪上加霜。

这些页岩油企业都是私企,其中有很多都是中小油企。一旦亏损过多,支付不起日常开销和债务利息,大概率将会破产,考虑到原油生产的规模效应,重组收购的可能性都很小。哪怕是在2019年,国际油价在55-60美元/桶左右时,美国已经有超过30家油企申请破产。因此,如果油价继续维持在低位,将会有更多的页岩油企业破产。这些上游的页岩油企业破产,又会影响中下游的相关行业还有油企当地的服务行业同样陷入困境。

除了对经济实体的影响,原油价格战还会冲击到美国的金融市场,美股最近一个月创造历史性的暴跌幅度,虽然是每个板块都在下跌。但其中跌的最厉害的就是能源股,新能源股,还有航空股邮轮股。航空股邮轮股是因为疫情的原因,就算油价再便宜,还是没人做飞机坐邮轮。打击到新能源股,因为现在油价比水还便宜。大家谁还去花钱换新能源车,太阳能板这些呢。

而除了股票暴跌之外,如果油价持续下跌,美国页岩油企业还有高收益债和银行贷款违约的风险。美国页岩油企业的融资渠道主要有三条:

一是自有资金;

二是银行贷款;

三是发行高收益债(标普评级BBB-及以下)。

截至2020年3月10日,美国能源型企业高收益债的存量规模为3878亿美元,占美国高收益债总规模的比重为16.45%。虽然美国经济对原油的依赖度远远没有俄罗斯和沙特高,但由于油企在高收益债中的占比较高,美国高收益债的信用利差与油价呈现出非常明显的负相关关系。如果之后许多油企破产,就很大可能会引发全美范围内的信贷危机.一般当市场遭遇利空时会提前平仓来补充其他标的上的保证金。而资管资金持有大量原油标的的衍生品,原油的暴跌也会引发能源相关标的抛售,进而加剧了目前的这场美股金融危机。

而今年11月份美国大选。川普参加竞选连任。共和党最大的金主是美国的油商们。而美国中部油企密集的地区又恰好是川普的票仓,如果这些油商大金主们一个个的都破产了,当地大批的工人们失业,这种情况必然会对特朗普的连任造成很大的不利影响。

而且美国很多人的钱都在股市里,包括美国人的401K养老金计划。让绝大多数的美国人都亏了钱,到时候自然选民们会用他们手里的选票来做出回复。股市在总统大选年崩盘,是出乎人预料的。

在此之前从没发生过美国大选年爆发金融危机的事情。在我前面的影片开头我介绍了历史上发生过的3次原油价格战。分别是1985里根总统第2个任期的第1年、1997克林顿总统第2个任期的第1年,还有2014奥巴马第2个任期的第2年。你们发现没有,前面那3次都是在当时的美国总统连任成功之后才爆发的。

和那三次原油价格战相比,这次的原油价格战爆发的时间点非常的不一般。再深入想一下,前面头2次的时候,美国页岩油革命还没有发生,美国还依赖中东产油国的能源供应。第3次的时候美国页岩油革命已经成功,和中东产油国成为竞争关系,美国页岩油那次依靠发行高收益债和贷款撑过了难关。

然后这次就是第4次,原油价格战爆发的时间点变成了现任美国总统的第1个任期的最后一年,这个时间点可以说对川普是非常非常的不利。他还等着连任成功后把继续让美国伟大成为世界最大的能源出口国挤占沙特和俄罗斯的市场份额,和中国继续进行第二阶段的贸易谈判,把中美贸易战打到底。所以不管是阴谋还是阳谋,这次的原油价格战,也间接的影响到了美国大选行情。总之对于川普,这次如何应对疫情和金融危机,是他选举成败的关键。

谁有可能最先扛不住低油价?

从外汇储备上看,沙特与俄罗斯的实力似乎相差无几。目前,俄罗斯的外汇储备居世界第四位,同时处于债务水平最低国家之列。而截至2020年1月,沙特外汇储备位居世界第五,仅次于俄罗斯。

此外,沙特的债务水平约为GDP的25%,也处于较低水平。从政府财政状况看,俄罗斯财政盈余自2018年后明显改善,而沙特已经连续6年出现财政赤字。摩根大通的统计数据表明,2019年,俄罗斯维持财政收支平衡所需油价为51美元/桶,而沙特的这一数字却在92美元/桶,约为俄罗斯的2倍。

由于俄罗斯政策对原油依赖度较低,因此相对沙特而言,俄罗斯能够更好地应对低油价。但无论是沙特还是俄罗斯,如果油价大幅低于30,俄罗斯和沙特的财政都要遭受很大打击,短时间或许能咬牙承受,但如果时间偏长,预计双方受到的影响也会比较大。而且这种影响不仅仅局限于政府财政,届时货币汇率、外汇储备可能都会受到影响。

这场价格战又将如何收场?

现在的油价已经跌到23块/桶,考虑到美国页岩油行业如今面临的危险处境,还有川普的大选利益也因此受到损失,市场预期美国还是有很大可能会进行干预。

前几天美国能源部正式请求购买多达3000万桶原油,作为战略石油储蓄。这也算是帮助了一下美国油企。但仅仅只是这样是不够的。所以川普也很可能会插手干预沙特和俄罗斯的石油价格战,作为中间人,从中化解双方减产僵局来稳定油价。如果美国出来调停,沙特方面应该还是会听的。因为美国和沙特是盟友关系,美国在中东的反恐、遏制伊朗、保护以色列这些战略目的需要借助沙特的配合。同时,沙特也需要美国的帮助,因为沙特自身军队的战斗力非常差,甚至打不过装备远远落后的也门胡塞武装,非常需要美军的安全保护。

因此,尽管在原油方面他们是处于竞争关系,但美沙两国在其他很多方面的利益是高度一致的。但俄罗斯方面,不确定性就比较高了,普京也不是那种会任由川普摆布的人。如果想让俄罗斯和沙特再度回到谈判桌上,可能前提条件会是要求美国和其他非欧佩克的产油国也必须都要加入减产协议,不能再像以前那样坐收渔翁之利了。如果谈判协议达成,那国际油价有望反弹到30块。

但短期内估计不会快速回升到40快,因为全球疫情日渐严重,原油需求在第二季度会进一步下降。即便是OPEC成员国和俄罗斯的产量降低3%到5%,依然不能阻止Q3全球原油的产能过剩。而如果美国不出面调解,或者是沙俄依然无法达成任何协议,油价的利空影响会不断放大,供应收缩将非常缓慢。先抵挡不住低油价而减产的国家将会失去本来的市场份额,从而完成原油市场供需的再平衡。

如果真的发生了这种最坏的情况,油价将可能短期内再度跌破20美元一桶,那时候美国的几家实力最雄厚的页岩油公司就将暂停生产石油,闲置钻井。并通过卖空期货市场原油合约,来锁住自身的利润。因为他们有大量的原油现货出售。但这种情况持续的时间应该也不会太长。如果油价长期维持在低于30快的价位,大多数OPEC国家,俄罗斯,和美国页岩油公司都是要付出巨大的代价。所以一旦洗牌结束后,油价就会反弹。

基于以上分析,综合来看,未来油价上涨的可能性要更高些。那投资者们又有没有机会把握住行情获得赚钱的机会呢,应该是有的。根据过去的原油历史数据分析可知,原油价格战爆发后最终的跌幅都是跌去70%左右。如果这次也是一样的话,那么20快/桶的油价已经接近底部区域,这个价格已经消化了大部分目前沙俄增产的利空还有未来疫情对于今年经济的负面影响。无论是沙特还是俄罗斯,再进一步增产的空间也不算特别大。更何况疫情影响的不只是需求端,还可能会影响到供应端。目前伊朗的疫情非常严重,疫情会不会在中东传染开还很难说,如果传染开就是对供应端很大的打击,因为供需之间的关系,油价也可能会出现上涨。

综合以上结论,现在只需要放出一些利好的消息,油价就会大幅反弹,这是因为市场积压的结果。有很多机构投资者都已准备好抄底原油。但是我对期货操作不是太熟悉,而且在这种行情大波动的时候,我觉得期货这种高杠杆的金融产品风险比较大。

所以我还是关注那些和石油价格密切关联的能源股。有哪些好的能源股是我想开始建仓买入的呢。我个人是比较喜欢埃克森美孚XOM 和巴菲特持有的西方石油OXY,还有雪佛龙CVX这3家。油价短期内行情必然会有反复,所以,短线投机者也可以在油价20-30这个区间多空都有机会。至于为什么挑选这3个股票的原因,如果我这个视频能获得100个点赞我就在下个视频里详细说说。如果没有那就算了,说明感兴趣的人不多我也就不费那个力气了嘛。

好了,关于这次的原油价格战我们终于讲完了。希望你们能多多留言,不管是对于沙特还是俄罗斯的动机有什么感想,或者是对这次原油危机对美股的影响,都可以评论一下。我都会有看的哦。